Авторизация
Игры рынка
участник конкурса блогов
Дата последнего поста 13 января 2013
Размышления о макроэкономике и спекуляциях
 
Записи в блоге
 

Отрицательные процентные ставки
Мотивируя решение относительно базовой процентной ставки, Президент ЕЦБ Драги в
очередной раз отметил отсутствии кредитной экспансии в еврозоне:

За четыре года, несмотря на все инфляционные переживания и вполне активный рост
номинальных цен, номинальный объем банковского кредитования не изменился. В реальном
выражении банковское кредитование сократилось на агрегированную за четыре года
инфляцию.
Но если нет роста кредитования, то центральный банк фактически остается без работы.
Что вынуждает его об... Читать далее
Время и блог
В связи с нехваткой времени написание полнотекстных постов было понижено в жизненном
приоритете. Жизненная ситуация выглядит так, что дефицит времени будет наблюдаться, как
минимум, до октября.
Но жизнь продолжается, и было решено  открыть новый блог для записи случайных
мыслей, возникающих в ходе текущих событий и размышлений над ними. Так
сказать "мини игры рынка", но под рабочими названием "Ecopunches".
Кому интересно - ecopunches.blogspot.com. Читать далее
Утка или кролик
Ниже следует переложенная в слова моя презентация на тему текущих глобальных
экономических проблем и будущего Европы. Скорее всего и с теми или иными редакторскими
правками и урезанном объеме этот текст пойдет в какой-нибудь журнал, с расчетом на что
он и писался. Прошу любить и жаловать. О замеченных ошибках и вопросах можно писать в
комментариях, за что заранее благодарю.
 
В самый разгар кризиса, в ноябре 2008-го года, Королева Великобритании, посещая
Лондонскую школу экономики, поинтересовалас... Читать далее
Механизм трансмиссии
Что-то молчание затянулось. Однако необходимо признаться, что последние три уикенда
были полным хаосом. И поэтому стоит воспользоваться передышкой, тем более пока
чемпионат Европы не вошел в разгар.
За что бы такое ухватиться… Ага!
Народный банк Китая впервые с 2008 года понизил процентные ставки. А в Европе
супер-Марио пока сказал “пас”, но с вполне прозрачным намеком на свой ход в следующем
круге. В США Бернанке в очередной раз уверил всех, что ФРС готова к действиям. Отличная
тема, идеальным образом... Читать далее
3 года
3 года. Кто бы мог об этом подумать три года назад?!
107 постов, 1696 комментариев, 350 тысяч слов, 2.2 миллиона букв. По объему - это
приблизительно 1300 страниц книжного формата, если не считать картинки.
120 тысяч посетителей, 200 тысяч просмотренных страниц, около 400 подписчиков RSS.
Это было интересное и познавательное путешествие.
Глобальный кризис заставил смотреть на многие вещи иными глазами. Пытаться смотреть
на мир иными глазами трудно. Диоптрий все еще не хватает.
Просматривая с... Читать далее
EUR/CZK
В 142-х странах мира 1-го мая отмечается день международной солидарности трудящихся.
Помнится, был такой советско-детский анекдот. В то время, как советские граждане спят и
отдыхают, злобные капиталисты эксплуатируют несчастный американский народ. А в то
время, как советские граждане благородно трудятся, ленивые американцы спят и гуляют.
Поэтому в то время, как все трудящиеся отмечают свой трудовой праздник, для СМ
наступило время поработать.
К сожалению, текущий недостаток времени не позволяет не то, чт... Читать далее
Почему банки продают облигации?
Сегодня СМ будет серьезным. Соответственно сегодняшний пост не будет начинаться словами
“на прошедшей неделе интернет взорвался…”. В конце концов, фраза “интернет взорвался”
несет в себе очень странные оттенки, учитывая, что по некоторым оценкам около 30
процентов трафика в интернете приходится на порносайты. Странные – это для блога с
претензией на макроэкономический анализ.
Сегодня начнем иначе. Итак …
На прошедшей неделе экономический уголок интернета испытал некое подобие бури в
стакане, в котором ... Читать далее
Эффект Пигмалиона
Вот и закончился второй акт Мерлезонского балета. Просьба не отходить от экранов
телевизоров и интернета далеко, потому что “красочное представление, часто сочетающее
хореографию, вокальную и инструментальную музыку, поэзию и театр” будут продолжено
после рекламной паузы.
Однако, немецкие официальные лица уже утверждают, что третий акт не заставит себя
долго ждать (искать ссылку на откровения – бесполезно тратить время). Ведь ВВП Греции
продолжает катастрофически сокращаться (последний замер составил мин... Читать далее
Покупатели для продавцов
О том, что есть Facebook, и чем он занимается, в современном мире интернета не нужно
никому объяснять. Facebook стал информационным культом современности, о котором
снимаются фильмы ещё при жизни создателей.
Кто-то скажет, что взрывообразная популярность Facebook вылилась для человечества в
гигадни, а может уже и гигагоды бесполезно потраченного времени, особенно детского, в
миллионы ослепших глаз и сгорбленных позвоночников, особенно детских, а также в
продолжающуюся работу капитала по форсированной деб... Читать далее
Речи, которые произносились
За последнюю неделю было произнесено много разных речей. Начиная от обращения
Президента США Обамы к Конгрессу, продолжая изысками экономической и политической
мудрости от великих мира сего из Давоса, и заканчивая очередными речами с очередного
Евросаммита. Речи, речи, речи … бесконечный поток бессмысленных речей о том, какие мы,
какие они, и как из них можно сделать нас.
Но в историю человечества были вписаны и другие речи. Например, такие:
Это наша обязанность сегодня заложить основы и сформулир... Читать далее
Венгерские страсти
Вот еще одно правительство готово пасть смертью храбрых. Правительство Виктора Орбана в
Венгрии. И смертью храбрых в войне против финансового и банковского сектора.
Но сначала расставим точки над “и”. Виктор Орбан – это популист с
национал-фашистскими наклонностями. Но он хотя был избран демократическим образом. В
отличие от Лукаса Пападемоса или Марио Монти, назначенных на свои должности очень
сомнительным образом.
А начиналось все в не так далеком 2009 году, когда на волне разворачивающегося в
Венгри... Читать далее
EUR/USD
Эпохальные потуги евробюрократии не убедили, как это нынче принято говорить, рынки
своим размахом. Сомнения этих рынков нашли свое выражение в обменном курсе евро к
доллару, который практически вертикально упал с приблизительно 1.34 перед
европосиделками 8-9 декабря до около 1.30 на данный момент:

Но если судить по GGB 4.3 03/12, то апокалипсис Европы пока откладывается. Ведь ее
цена за тот же период выросла с уровня 41-42% до 48.5%:

В итоге базовый вариант, обсуждавшийся 2 недели назад, уже поч... Читать далее
Пристегните ремни
У СМ были очень приземленные ожидания относительно евросаммита, хотя в глубине
теплилась надежда “а вдруг”. Но даже эти ожидания были с лихвой превзойдены.
Сначала супер-Марио в четверг, рекламируя всем новый евротермин “фискальный компакт
фискальное соглашение”, как загипнотизированный и без устали рассказывал про статью 123
договора Евросоюза, дух которой (честное слово!) запрещает ЕЦБ финансировать
правительства еврозоны напрямую и даже косвенно. Да, ЕЦБ может дать деньги МВФ, чтобы
тот передал их Инд... Читать далее
GGB 4.3 03/12
Это спекуляция – для сильных духом. Сначала просто факты.
Эталонная облигация (какое ужасное название; на финансовом языке называется
“benchmark issue”; на человеческом языке это означает приемлемую ликвидность)
правительства Греции объемом 14.435 млрд евро со сроком погашения 20 марта 2012 года,
т.е. три с половиной месяца до погашения. Минимальный объем 1000 евро, что является
доступным для простых людей. Облигация зарегистрирована в Греции (индекс GR у ISIN),
т.е. подчиняется греческим законам:

... Читать далее
Чем дальше в лес
Иной раз, размышляя о событиях в еврозоне, просто диву даешься тому, насколько убогим
является институциональный дизайн ее финансовой системы. С другой стороны, возможно,
еврозона – это суперамбициозный эксперимент, незнающий аналогов в истории цивилизации,
а убогой является интеллектуальная верхушка ЕЦБ плюс Меркози. Обвинять плохие страны
можно до бесконечности, но с огнем играют не они. И чем дальше в лес, тем больше дров.
Или тем третий лишний. Или, как говорят американо-саксонцы, “это банки, дурак”! П... Читать далее

  • Медиа-группа «РЦБ»